+7 989 669 15 15



Анализ риска инвестиционного проекта на примере предприятия оао «стерлитамакский хлебокомбинат»




Бочкарева Елена Александровна *
Ю Галиаскарова Г.Р.**

Стерлитамакский филиал «Башкирского Государственного Университета»
кандидат ф.-м. н., доцент ** РФ, г. Стерлитамак


Аннотация: В данной статье проведен анализ инвестиционного проекта с использованием теории нечетких множеств. Основным этапом в оценке эффективности инвестиционного проекта является расчет показателей эффективности будущих инвестиций и показателя риска.

Ключевые слова: нечеткая логика, нечеткое число, инвестиционный проект, стоимость инвестиций.




Библиографическое описание: Бочкарева Е.А., Галиаскарова Г.Р. АНАЛИЗ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СТЕРЛИТАМАКСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ» [Тема] // Экономическая наука в 21 веке: вопросы теории и практики: сборник материалов 7-й международной научно-практической конференции(19 апреля, 2015 г., г. Махачкала) / НИЦ «Апробация» — Махачкала: Издательство "Апробация", 2015 — С. 9-11


Данная тема является актуальной, так как оценка эффективности инвестиционного проекта – это наиболее ответственный этап принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования. Проект оценивается с целью определения потенциальной привлекательности и поиска источников финансирования. В данной статье построена трапецивидная функция принадлежности, которая позволяет оценить не только риски инвестиционного проекта, но и прогнозируемую прибыль от его реализации.

В качестве инвестиционного проекта рассмотрим данные организации ОАО «Стерлитамакский хлебокомбинат». Исходные данные проекта: N = 3– период осуществления проекта 3 года; = (1, 1, 1,1) – точно известный размер инвестиций; = = = (0.3, 0.4, 0.5, 0.6) – ставка дисконтирования ; = = = (0, 1, 2, 4); = (0, 0, 0, 0) – остаточная стоимость проекта нулевая; = (0, 0, 0, 0) – критерием эффективности является неотрицательное значение NPV.

Воспользовавшись средствами MSExcel, результаты расчетов NPV были сведены в таблицу для уровней принадлежности  с шагом 0,25.

 

 

Таблица 1

Расчет показателей

а rmin rmax Vmin Vmax NPVmin NPVmax
1 0,45 0,4 1,5 0,5 0,84 -0,42
0,75 0,425 0,425 1,25 0,75 0,49 -0,10
0,5 0,4 0,45 1 1 0,17 0,22
0,5 0,375 0,475 0,75 1,25 -0,15 0,57
0,5 0,35 0,5 0,5 1,5 -0,44 0,93
0,25 0,325 0,525 0,25 1,75 -0,73 1,32
0 0,3 0,55 0 2 -1 1,72189

 

Аппроксимация функции mNPV (рис. 1) показывает ее близость к трапециевидному виду.

 

,

 

 

 

Рис. 1.Аппроксимация функции mNPV.

 

Для того, чтобы собрать все необходимые исходные данные для оценки риска, нам потребуется два значения обратной функции mNPV-1(a1). Первое значение есть G (по определению верхней границы зоны риска a1), второе значение обозначим G'. Аналогичным образом обозначим NPVminи NPVmax - два значения обратной функции mNPV-1(0). Также введем обозначение  - наиболее ожидаемое значение . Тогда выражение для степени инвестиционного риска V&M имеет вид:

 

где

, .

Получим следующие значения и соответствующую классификацию:

Показатель Значение
α1 = mNPV(0) 0,544
G' = mNPV-11) 0,837
R 0,367
V&M 0,126

 

  Степень риска
от 0 до 0,25 незначительный
от 0,25 до 0,5 низкий
от 0,5 до 0,65 средний
0,65 до 1 высокий

                                                                                                                      

 

 

 

 

 

 

 

 

Таким образом, степень риска V&M принимает значения от 0 до 1. Каждый инвестор, исходя из своих инвестиционных предпочтений, может классифицировать значения V&M, выделив для себя отрезок неприемлемых значений риска.

Для данного задания была определена такая градация «Степень риска» со своим терм-множеством значений {Незначительный, Низкий, Средний, Высокий}. V&M равное 0,126 соответствует незначительной степени риска, таким образом принято положительное решение об инвестировании проекта.

 

Список литературы:

  1.   Бочкарева Е. А., Воронова М. А.,Хайбуллина Г. Б. МЕТОД КОМПЛЕКСНОГО ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА УРАЛЬСКОГОБАНКА РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ НА ОСНОВЕ НЕЧЕТКИХПРЕДСТАВЛЕНИЙ. Начало в науке: материалыВсероссийскойнаучно-практическойконференциишкольников, студентов, магистрантовиаспирантов (16-17 апреля2015 г., г. Уфа) в 2 ч. Ч.1 / отв. ред. Р.Р. Ахунов. - Уфа: Аэтерна, 2015. – 384 с.
  2.   Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами/ А.О. Недосекин. АНАЛИЗ РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ //Аудит и финансовый анализ. – 2000. − № 2. Режим доступа [http://www.cfin.ru/press/afa/2000-2/08-2.shtml]
  3.    Бочкарева Е.А. Анализ риска инвестиционного проекта ООО «Кирпичный завод». Режим доступа: [http://conf.sfu-kras.ru/mn2015/?q=content/ /бочкарева-елена-александровна].
Предстоящие заочные международные научно-практические конференции
A-117
Направления: все научные дисциплины
Прием материалов 31 января 2018 г.
P-415
Направления: педагогика,психология
Прием материалов 25 января 2018 г.
E-117
Направления: социология,экономика
Прием материалов 25 января 2018 г.