Российский факторинг: проблемы и перспективы

Насонова Наталия Николаевна

Факторинг один из самых распространенных в мире механизмов пополнения оборотного капитала, который может эффективно использоваться как на стабильном рынке, так и в условиях экономического кризиса.[3]

Принято считать, что официальное определение договора факторинга приведено в ст. 824 ГК РФ. Согласно .[3] указанной статье, по договору финансирования денежного требования одна сторона (финансовый агент), передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу[5]. При этом клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Однако данная статья регулирует несколько другие отношения, нежели договор факторинга. Это подтверждают и исследования Л. Г. Ефимовой, писавшей, что: «.. легальное определение договора финансирования под уступку денежного требования соответствует отношениям финансирования под дебиторскую задолженность». [5] К аналогичному выводу приходит и М. П. Шмулик, считающий, что: «в материалах Комиссии ООН по праву международной торговли договор, аналогичный договору финансирования под уступку денежного требования, именуется договором финансирования под уступку дебиторской задолженности».

Общепринятое определение договора факторинга содержится в ст. 1 Конвенции УНИДРУА о международном факторинге [5] (Оттава 28 мая 1988 г.). В ней под факторингом рассматривается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (фирма по факторным операциям, именуемая в дальнейшем цессионарий), в соответствии с которым:

а) поставщик может или должен уступить цессионарию обязательственные требования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключаемых между поставщиком и его заказчиками (дебиторами), за исключением тех, которые относятся к товарам, закупленным в основном для их личного пользования, семейного или домашнего;

б) цессионарий должен взять на себя не менее двух следующих обязанностей:

- финансирование поставщика, в частности, заем или досрочный платеж;

- ведение счетов по обязательственным требованиям;

- предъявление к оплате дебиторских задолженностей;

- защита от неплатежеспособности дебиторов.

с) должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке права требования.

Согласно Конвенции финансовый агент обязан оказать хотя бы одну дополнительную услугу клиенту. В то же время ст. 824 ГК РФ такого обязательства не содержит.[3]

Договор финансирования под уступку денежного требования шире по своему юридическому составу, нежели договор факторинга.

Изучение сущности факторинга будет неполным без описания его структурных составляющих: предмета, участников, прав и обязанностей сторон.

Предметом факторинговой сделки может быть как дебиторская задолженность, срок платежа по которой уже наступил, так и денежное требование, которое возникнет в будущем.

В качестве предмета можно рассматривать и дополнительные услуги фактора. При этом, по мнению Президента Восточно-Европейской Факторинговой Ассоциации М. Трейвиша, сам факторинг является именно комбинацией четырех услуг: финансирование поставщиков; предоставление фактором информационного обеспечения деятельности поставщика; хеджирование (страхование) рисков поставщика; административное управление дебиторской задолженностью.

В мировой практике существуют несколько подходов к классификации факторинга. По территории действия различают: внутренний и внешний факторинг.

Внутренний факторинг характеризуется тем, что поставщик, покупатель, а также факторинговая компания находятся в одной стране. Международный факторинг предполагает, что стороны находятся в разных государствах.

При этом международный факторинг можно разделить на три подвида:

- прямой импортный факторинг [3] - обязанности перед клиентом исполняет только один фактор стране импортера;

- прямой экспортный факторинг [3] - клиент уступает дебиторскую задолженность фактору, экспортер (экспорт-фактор) географически близок к импортеру;

- косвенный (двухфакторный) факторинг [3] - фактор-экспортер после покупки дебиторской задеолженности у клиента переуступает ее фактору, находящемуся в стране покупателя (импорт-фактору).

Таким образом, функции и риски распределяются между фактором-импортом и фактором-экспортом. Основная цель этой модели состоит в обеспечении кредитов и ограничении административных расходов.

Классическая система [3] косвенного [4] факторинга включает в себя следующие этапы:

1. Экспортер заключает договор факторинга с экспорт-фактором.

2. Экспорт-фактор уведомляет импорт-фактора о поставке товара и заключение договора факторинга.

3. Экспортер заключает договор купли-продажи товара с импортером.

4. Поставка товара, одновременное образование дебиторской задолженности.

5. Предоставление отгрузочных документов экспорт-фактору для получения финансирования и дополнительных услуг.

6. Финансирование в объемах, предусмотренных договором.

7. Импорт-фактор производит оценку кредитоспособности иностранного дебитора.

8. Оплата за поставленный товар. [3]

По форме заключения договора различают открытый (конвенционный) - и закрытый [3] (конфиденциальный) факторинг.

Первый из них связан с переуступкой поставщиком товарораспорядительных документов фактор-фирме с обязательным уведомлением должников (плательщиков) об участии в расчетах факторинговой компании. Он выступает как система финансового обслуживания клиента, в которую входит бухгалтерский учет, расчеты с поставщиками и покупателями, страхование кредитование и другие услуги [7, с. 13]. [3] Данный вид факторинга позволяет клиенту сосредоточить свои усилия только на производственном процессе, предоставив организацию и проведение расчетов с клиентами банку.

При конфиденциальном факторинге должника не информируют о привлечении к востребованию долгов фактор-фирмы. Он подразумевает проведение только отдельных факторинговых операций:

- приобретение у клиента права на получение платежа по товарным операциям от определенного покупателя или группы покупателей;

- покупка у поставщиков дебиторской задолженности по отгруженным товарам и услугам;

- приобретение векселей. [4]

Особым видом конфиденциального факторинга можно считать тихий факторинг. Он представляет собой договор между клиентом и фактором-банком, по которому клиент передает последнему копи счетов по заключенным сделкам с партнерами, а банк выплачивает клиенту часть суммы этих счетов немедленно. После получения от партнера всей суммы по сделке клиент рассчитывается с фактором-банком, возвращая ему полученный кредит и проценты. Если партнер клиента не оплачивает счет в установленный срок, клиент уступает свои требования на оплату фактор-банку, который принимает меры к взысканию денег.

Выделяют также факторинг с регрессом [4] (инвойс-дискаунтинг, предпоставочное финансирование, закупочный факторинг и реверсивный факторинг).

Очень хорошо разницу между классическим факторингом и инвойс-дискаунтингом выделила Л. Климанова, директор маркетинга ФК «Траст»: «Факторинг включает несколько видов услуг, в том числе и управление дебиторской задолженностью. Инвойс дискаунтинг включает только финансирование. Факторинг, как правило, имеет открытый характер, то есть дебиторов уведомляют о состоявшейся уступке. Инвойс дискаунтинг, как правило, закрытый и не требует уведомления дебиторов. [3]

Цена у факторинга выше, чем у инвойс дискаунтинга по той простой причине, что осуществляется оказание дополнительных услуг. И цена инвойс дискаунтинга, как правило, ниже, чем у факторинга. При факторинговой операции все-таки нормальным считается, когда факторинговой компании платят дебиторы, а при инвойс дискаунтинге, как правило, задолженность закрывает клиент, особенно если он закрытый. При факторинге, прежде чем открыть лимиты, мы анализируем финансовую деятельность дебиторов и клиента (больше дебиторов, чем клиента). А при инвойс - дискаунтинге мы, конечно, анализируем преимущественно клиента.

Хотелось бы отметить, что в основном инвойс - дискаунтинг все-таки предназначен, как правило, только для предприятий с устойчивым финансовым положением. То есть риски при оценке очень похожи на риски при кредитовании». [3]

Особенности предпоставочного финансирования состоят в том, что фактор предоставляет финансирование компании-поставщику не по факту отгрузки, а по факту наличия заказа на поставку товара. Использование этого продукта позволяет поставщику точнее планировать cash flow и оперативнее решать вопросы, связанные с ликвидностью.

В нашей стране данная услуга впервые появилась только в 2007 году, в тоже время на Западе - она получила широкое распространение на рынке.

 Реверсивный факторинг представляет собой услугу, направленную на факторинговое обслуживание поставщиков крупных покупателей по единым стандартам, что выражается: [3]

Реверсивный факторинг бывает двух разновидностей: с правом регресса и без права регресса. Первая из них представляет собой финансовый продукт, разработанный специально для поставщиков товаров и услуг, желающих иметь в своем арсенале такой продукт, как факторинг, но не желающих платить комиссию. При пользовании данным продуктом Поставщик несет кредитные риски. Второй же используется покупателями товаров и услуг, с целью получения или увеличения отсрочки платежа.

Особой разновидностью реверсивного факторинга является «закупочный факторинг», представляющий собой продукт для крупных покупателей, обеспечивающий построение эффективной системы закупки товаров у поставщика на условиях отсрочки платежа.

В нашей стране факторинг впервые появился в 1988 г., при этом значительно отличаясь от того продукта, который бал представлен на международном рынке. Факторы приобретали только просроченную дебиторскую задолженность, при этом договор заключался, как с поставщиком, так и с покупателем товаров. В последнем случае - в целях гарантирования платежа поставщику путем кредитования покупателя.

После перехода к рыночной экономике факторинг постепенно приводится в соответствие с международной практикой, признается государством. В 1992 г. Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» факторинг включается в состав банковских операций и сделок. А уже в 1996 году выходит вторая часть ГК РФ, глава 43 которого была посвящена финансированию под уступку денежного требования, которое несколько отличается от классического определения факторинга.

После этого законодательная деятельность в области регулирования факторинга прекратилась. Поэтому вплоть до настоящего времени весь бизнес строится на 43-й главе Гражданского кодекса и общих требованиях ЦБ к кредитным организациям в части обслуживания корпоративных клиентов. Были попытки написать отдельный закон о факторинге, внести поправки в 43-ю главу, но они окончились ничем. Факторинг продолжает подменяться понятием финансирование под уступку денежного требования. В нашей стране за ним закрепляется только кредитная функция.

Оборот российского факторинга по итогам 9 месяцев 2013 года составил 1,31 трлн. рублей, что на 347 млрд. рублей (+36%) больше по сравнению с тем же периодом 2012 года. Факторингом воспользовались 7,3 тысячи российских компаний при расчетах с 20 тысячами покупателей-дебиторов.

Доли видов факторинга в обороте распределились следующим образом:

- факторинг с регрессом - 59%;

- факторинг без регресса - 34%;

- без финансирования - 5%. [7]

Факторинг с регрессом продолжает оставаться в России основным продуктом рынка, что несколько противоречит среднеевропейским тенденциям. По сравнению с 9 месяцами прошлого года оборот международного [7] факторинга увеличился в 2,5 раза - с 10 до 27,16 млрд. рублей, его доля в общем обороте рынка выросла до 2,2%.

 «Потенциал роста этого рынка в нашей стране огромен, - уверен Антон Мусатов. По статистике за 2012 год доля факторинга в ВВП РФ составила около 2,6%. Средний по Европе показатель более чем в два раза выше, а если брать отдельно флагмана европейского факторингового рынка - Великобританию, то там данный показатель составляет примерно 16%».[4]

Стоит отметить, что эффект низкой базы привел к тому, что темпы роста факторинга в нашей стране втрое превышают рост корпоративного кредитования. Одну из главных возможностей дальнейшего роста в ВТБ Факторинг видят в устранении законодательных ограничений при работе факторинга с государственным бюджетом. «Хрестоматийный пример - когда асфальт в России укладывают практически на снег, - отметил Мусатов. Почему это происходит? Потому что бесхозяйственность? Не только. Главным образом, потому что средства из бюджета на эти цели перечисляют под конец года, и надо успеть их освоить, иначе на следующий год дадут уже меньше. Привлечение факторинга позволило бы сгладить неровность этих транзакций». [4]

Участники рынка рассчитывают на то, что процедуры участия факторов в государственном и муниципальном заказе будут прописаны в постановлении правительства, а также поправках в закон №44-ФЗ «О контрактной системе».

Перспективы реверсивного факторинга в России огромны, как и перспективы факторинга классического, уверены в Ассоциации факторинговых компаний. [6] «Чем больше предприятий оценят преимущества классического факторинга и инвойс-дискаунтинга (дисконтирование денежных требований, или простое финансирование дебиторской задолженности поставщика без предоставления дополнительных услуг), тем быстрее в России начнут расти обороты реверсивного факторинга, - говорит Дмитрий Шевченко. Очевидно, что от классики - факторинга с регрессом факторинговый рынок будет двигаться к безрегрессным операциям, и только затем настанет черед высоких оборотов реверсивного факторинга. Главное, чтобы предприятия излечились от «тоннельного эффекта», от ступора, в который их вводит классическое кредитование под залог. И чтобы покрепче запомнили: кредит - это когда берешь чужие и ненадолго, а отдаешь свои и навсегда. А при использовании факторинга ресурсы получаете тоже вы и тоже ненадолго, но отдает ваш покупатель. Ментальные изменения - самые долгие и непростые, поэтому развитие реверсивного факторинга в России только начинается». [6]

Ассоциация факторинговых компаний (АФК) - единственная в России организация, объединяющая участников рынка факторинга. Ассоциация призвана действовать в интересах игроков рынка факторинга, способствовать выработке общих стандартов и правил поведения на рынке, содействовать созданию комфортных условий для работы на рынке, вести диалог с органами государственной власти от лица профессионального сообщества.

Миссия Ассоциации факторинговых компаний заключается во всемерном содействии формированию и функционированию современного рынка факторинга в России, содействии развитию и популяризации факторинга во всех регионах Российской Федерации, стандартизации правил поведения на рынке, повышении качества предоставляемых факторинговых услуг, содействии обеспечению доступного, качественного и эффективного удовлетворения потребностей предпринимателей (потенциальных клиентов) в факторинговых услугах, повышении финансовой грамотности потенциальных клиентов, подготовке квалифицированных кадров, продвижении (лоббировании) и защите интересов членов АФК. [7]

Ассоциация факторинговых компаний (АФК) опубликовала статистические показатели деятельности российских Факторов за 9 месяцев 2013 года. [7]

Оборот российского факторинга за три квартала 2013 г. вырос на 36% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Российские Факторы профинансировали 7 тыс. клиентов на сумму свыше 1 трлн. рублей, обработали свыше 5 млн. поставок в адрес [8] более 20 тыс. покупателей-дебиторов.

 По сравнению с 9 месяцами прошлого года оборот международного факторинга [8] увеличился в 2,5 раза – 10 до 27 16 млрд. рублей, его доля в общем обороте рынка выросла до 2,2%. Доли видов факторинга в обороте распределились следующим образом: факторинг с регрессом – 59%, факторинг без регресса – 34%, без финансирования – 5%.

Среди Факторов наибольшие доли в обороте рынка по итогам 9 месяцев 2013 года занимают ВТБ Факторинг (24%), Промсвязьбанк (17%), Альфа-банк (12%), Росбанк Факторинг (6%), Сетелем Банк (5%). [5]

Совокупный портфель Факторов на 1 октября 2013 года вырос на 33% по сравнению с 1 октября 2012 года и достиг 251 млрд. руб., средняя оборачиваемость портфелей составила 64 дней, доход Факторов в январе-сентябре 2013 года превысил 16 млрд. руб. (данные раскрыли 23 Фактора).

Оборот входящих в АФК семи факторинговых компаний и десяти банков, предоставляющих услуги факторинга, в январе-сентябре 2013 года составил 1 трлн. рублей, что составляет 84% общего объема рынка.

В 3 квартале 2013 года оборот рынка вырос на 2% по сравнению с предыдущим кварталом года. Факторы сообщили о выполнении намеченных планов трех кварталов года (77% ответов) и ожидают роста спроса на факторинг в 4 квартале 2013 года (86% ответов). Консенсус-прогноз, данный в 1 квартале 2013 г. - 37% роста до 1,9 трлн. руб. по итогам 2013 года, может быть повышен до 40% роста по итогам года или до 2 трлн. руб. совокупного оборота.

Прогнозные показатели АФК по развитию рынка к концу 2015 года: Оборот свыше 3 трлн. руб. Доля оборота факторинга в ВВП России свыше 5%.

Деятельность АФК направлена на создание в России условий, при которых клиент, осуществляющий поставки на условиях отсрочки платежа, может получить факторинговое обслуживание вне зависимости от отрасли, масштабов бизнеса и сферы деятельности его покупателей.

Список литературы:

1. Рейтинговое агентство «Эксперт РА». Режим доступа: http://www. Swissotel Krasnye Holmy

2. Ассоциация факторинговых компаний (АФК). Режим доступа: http://www. asfact.ru

3. ООО «УК ПРомсвязь». info@psbank.ru. Режим доступа: http://www. info@psbank.ru.

4. Информационный портал «Факторинс». Режим доступа: http://www. factorings.ru.

5. Факторинговая Компания КЛЕВЕР. Режим доступа: http://www. clever-factor.ru.

6. Финансовый информационный портал. Режим доступа: http://www. banki.ru.

7. Кредитный информационный портал. Режим доступа: http://www. bankir-portal.ru.